原油

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美國(guó)原油庫(kù)存大幅下降 油價(jià)震蕩反彈

周三美國(guó)WTI原油上漲0.68%，報(bào)收于81.71美元/桶。夜盤(pán)SC2310合約上漲1.18%，報(bào)收于644.5元/桶。美國(guó)繼續(xù)補(bǔ)充戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，美國(guó)煉油廠(chǎng)加工量降低，原油凈進(jìn)口減少410萬(wàn)桶，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存連續(xù)第三周下降。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月25日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備在內(nèi)的美國(guó)原油庫(kù)存總量7.72486億桶，比前一周下降999萬(wàn)桶；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量4.22944億桶，比前一周下降1058.4萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.17412億桶，比前一周下降21.4萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.17923億桶，比前一周增長(zhǎng)123.5萬(wàn)桶。技術(shù)面，油價(jià)震蕩反彈，走勢(shì)偏強(qiáng)。操作建議：震蕩偏多。

橡膠

成本驅(qū)動(dòng) 膠價(jià)維持震蕩反彈

夜盤(pán)滬膠RU2401上漲0.64%，報(bào)收于13375元/噸。合成膠BR2401合約下跌0.25%，報(bào)收于12040元/噸。供應(yīng)端，海南產(chǎn)區(qū)原料膠水收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)上漲，近期降雨影響，膠水產(chǎn)出釋放不暢，8月西雙版納地區(qū)整體降雨偏多偏澇，近兩日西雙版納地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，膠水產(chǎn)出有所恢復(fù)。成本驅(qū)動(dòng)對(duì)膠價(jià)底部形成有效支撐，青島港口橡膠庫(kù)存持續(xù)下降。需求端，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)終端消化能力仍在向好提升中，南方市場(chǎng)開(kāi)始逐步上量，北方市場(chǎng)更多延續(xù)穩(wěn)定狀態(tài)。在季節(jié)性帶動(dòng)下，出口及內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)表現(xiàn)良好，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，原料采購(gòu)需求活躍。技術(shù)面，RU2401短期或繼續(xù)震蕩回升。操作建議：震蕩偏多。

燃料油

油價(jià)整理 燃油震蕩

周三夜間，國(guó)際油價(jià)震蕩整理，燃油震蕩。國(guó)際方面，近期新加坡地區(qū)燃料油大幅回升，截至8月23日當(dāng)周，新加坡地區(qū)燃料油庫(kù)存約為2209.9萬(wàn)桶，目前新加坡地區(qū)燃料油庫(kù)存整體可控，隨著秋季逐漸到來(lái)，中東等地發(fā)電需求可能小幅下降。國(guó)內(nèi)禁漁期結(jié)束疊加航運(yùn)業(yè)季節(jié)性修復(fù)可能支撐船用油市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，目前內(nèi)貿(mào)船用油和進(jìn)出口表現(xiàn)相對(duì)一般導(dǎo)致燃油需求較為平淡，但是成品油需求以及價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，重油二次加工利潤(rùn)邊際修復(fù)。操作建議：逢高沽空

瀝青

油價(jià)震蕩 瀝青震蕩

周三夜間，國(guó)際原油價(jià)格震蕩整理，瀝青走勢(shì)震蕩。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，8月23日，江蘇主營(yíng)煉廠(chǎng)利潤(rùn)157.97元/噸，環(huán)比上漲13.39元/噸。截至8月23日，全國(guó)瀝青煉廠(chǎng)開(kāi)工率下降至55.71%，供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。煉廠(chǎng)庫(kù)存水平26%，雖然近期庫(kù)存水平持續(xù)震蕩，但是整體庫(kù)存可控，社會(huì)庫(kù)存水平為39%。目前受資金到位和宏觀(guān)因素影響，瀝青走勢(shì)為達(dá)到預(yù)期，但是瀝青即將迎來(lái)季節(jié)性旺季，仍可能對(duì)價(jià)格有一定支撐。操作建議:震蕩思路

PTA

市場(chǎng)走勢(shì)偏強(qiáng)

周三夜盤(pán)TA2401收漲1.12%。聚酯讓利刺激產(chǎn)銷(xiāo)放量，成品庫(kù)存壓力不大，行業(yè)開(kāi)工維持高位，PTA剛性需求偏穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)旺季存有預(yù)期。PTA裝置負(fù)荷偏高，加工費(fèi)持續(xù)低位，但9月計(jì)劃?rùn)z修增加，供應(yīng)望階段性縮減，社會(huì)累庫(kù)預(yù)期放緩。成本端，原油震蕩回升，成本端支撐增強(qiáng)，中期看風(fēng)險(xiǎn)在于PXN價(jià)差壓縮。短期PTA受成本波動(dòng)影響較大，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)，建議逢低做多但不宜追高。

聚烯烴

上行仍有阻力

周三夜盤(pán)L2401收漲0.41%、PP2401收漲0.36%。檢修裝置開(kāi)始回歸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比增加，進(jìn)口窗口暫時(shí)關(guān)閉，但供應(yīng)壓力預(yù)期累積，關(guān)注新產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。下游即將步入旺季，行業(yè)開(kāi)工穩(wěn)中有升，但訂單及盈利尚且欠佳，工廠(chǎng)對(duì)高價(jià)原料抵觸，現(xiàn)貨跟進(jìn)相對(duì)滯后，關(guān)注預(yù)期兌現(xiàn)情況。近期油價(jià)震蕩回升，LPG延續(xù)上漲，聚烯烴短期或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，但基差及進(jìn)口成本制約上行，關(guān)注宏觀(guān)情緒刺激，建議逢低可試多但不宜追高。

甲醇

減倉(cāng)減量 甲醇震蕩整理

夜盤(pán)甲醇期貨主力MA2401合約收盤(pán)2563元/噸，較上一交易日漲幅0.63%，減倉(cāng)2萬(wàn)手，持倉(cāng)125萬(wàn)手。目前西北主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存可控，沿海重要庫(kù)區(qū)提貨速度放緩，預(yù)估本周沿海庫(kù)存穩(wěn)中走高。需求端存向好預(yù)期，不過(guò)需注意下游利潤(rùn)縮窄對(duì)于開(kāi)工的影響。操作建議：震蕩思路操作。

純堿

現(xiàn)貨價(jià)格維持高位 盤(pán)面減倉(cāng)上行

周三夜間純堿盤(pán)面減倉(cāng)上行，主力01合約報(bào)收1887元/噸，漲幅達(dá)3.06%?；久嫔?，本周純堿老產(chǎn)能開(kāi)工負(fù)荷率較上周預(yù)計(jì)將有所提升，新產(chǎn)能開(kāi)始順利釋放，但整體供需缺口仍存。展望后市，市場(chǎng)貨源緊張問(wèn)題短期難解，現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，盤(pán)面資金擾動(dòng)明顯，純堿期貨價(jià)格波動(dòng)幅度較大，操作上建議以觀(guān)望為主。

尿素

現(xiàn)貨區(qū)間震蕩 盤(pán)面大幅上漲

周三尿素盤(pán)面大幅上漲，主力01合約報(bào)收2262元/噸，漲幅達(dá)5.31%?；久嫔?，短期尿素市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙減格局，尿素現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)維持高位震蕩，庫(kù)存維持在低位；中期供給端安徽、黑龍江地區(qū)尿素裝置將陸續(xù)恢復(fù)，同時(shí)湖北、山東地區(qū)存尿素新裝置投放計(jì)劃，尿素日產(chǎn)量有望重回17萬(wàn)噸，需求端主要增量則來(lái)自農(nóng)業(yè)備肥需求，需求總量增長(zhǎng)幅度預(yù)計(jì)不及供給總量，尿素價(jià)格存在一定的回落風(fēng)險(xiǎn)。盤(pán)面上需關(guān)注純堿等關(guān)聯(lián)品種對(duì)資金情緒的擾動(dòng)，操作上建議以觀(guān)望為主。

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